Cerkiew Paraskiewy Piątnicy została wzniesiona w 1156 roku jako drewniana świątynia. Inicjatorami byli tak zwani „kupcy zamorscy”, czyli korporacja kupców nowogrodzkich obsługująca handel zagraniczny.
Według nowogrodzkich kronik, pierwsza drewniana cerkiew na ulicy Slawskoje pojawiła się w 1195 roku. Murowana świątynia została wzniesiona w tym miejscu niecałe dwa stulecie później, tj. w 1381 roku.
Monastyr ten pojawia się w legendach nawiązujących do początku ubiegłego tysiąclecia. Podczas oblężenia miasta w 1170 roku przez wojska Księstwa Władimiro-Suzdalskiego z Andrzejem Bogolubskim na czele, niedaleko monastyru na murze okalającym miasto zatknięto ikonę Matki Bożej „Znak” (z XII w.). Wydarzenie to zbiegło się z cudownym ocaleniem miasta przed atakującymi wrogami.
